Finance internationale

La gestion des entreprises multinationales, ou exerçant une part importante de leur activité sur les marchés étrangers, doit tenir compte de paramètres qui n’affectent pas directement les firmes purement nationales. Parmi ces paramètres figurent les taux de change, les différences de taux d’intérêt entre les pays, et les conditions de protection contre les fluctuations des devises ou des taux d’intérêt.
Le développement accéléré des échanges internationaux depuis la seconde moitié du XXème siècle a généré de nouvelles possibilités de développement pour les entreprises, mais aussi des contraintes financières accrues. C’est pour les maîtriser qu’ont progressivement vu le jour des techniques de financement et de couverture, dont la sophistication répond à des besoins toujours en évolution.
Ces paramètres s’inscrivent cependant dans le cadre des principes généraux d’investissement propres à toute entreprise. Les outils de décision classiques tels que la VAN, le TRI, le coût de capital, l’effet de levier ainsi que tous les ratios liés à la rentabilité et au risque demeurent donc valables et ne seront pas repris dans ce fascicule.

Le premier chapitre abordera le marché des changes de façon descriptive, en distinguant le marché au comptant et les instruments fermes sur les marchés dérivés. Dans le deuxième chapitre seront présentés les différents types d’options utilisables par les entreprises pour se protéger contre une variation de taux de change. Enfin, un bref chapitre évoquera les notions de sensibilité et de duration d’une obligation, ainsi que la structure de ses flux jusqu’à sa maturité.

Chapitre 1 : le marché des changes
Chapitre 2 : le marché dérivé des options de change
Chapitre 3 : La gestion du risque de taux d'intérêt

L.Abadie, C.Mercier-Suissa, “Finance internationale”, Armand Colin, 2011 (298 p.)
Y. Simon, D. Lautier, “Finance internationale et gestion des risques : questions et exercices corrigés”, Economica, 2015 (384 p.)
P. Fontaine, “Marchés des changes”, collection Synthex, Pearson, 2011 (192 p.)
C. Descamps et J. Soichot, « Finance internationale », éditions EMS